| บล.เมย์แบงก์ (ประเทศไทย) |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| TLI | 13.5 | ลุ้นกนง. คงดอกเบี้ย Bloomberg Consensus คาด กนง. มีมติคงดอกเบี้ยที่ 1.25% หลัง สภาพัฒน์รายงาน GDP 4Q68 ดีกว่าคาด พร้อมปรับคาดการณ์ GDP ปี 69 ส่งผลให้ Bond Yield มีโอกาสฟื้นตัวเป็นบวกกับกลุ่มประกัน TLI ให้ผลตอบแทนเพียง +0.9%MoM เทียบกับ SET Index ที่ให้ผลตอบแทน +13.4%MoM ขณะที่ Valuation ยังคงน่าสนใจ P/EV’69 เพียง 0.63x ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของตัวเองที่ 0.75x |
| ITC | 20 | หนุนจาก กำแพงภาษีสหรัฐที่ลดลง ITC (ตลาดสหรัฐคิดเป็น 58% ของรายได้ปี 68) ได้รับอานิสงค์หลัง supreme court ระงับกฎหมาย IEEPA ซึ่งไทยถูกเก็บภาษีในอัตรา 19% แม้ว่าประธานาธิบดีสหรัฐจะปรับขึ้นภาษี 15% อีกครั้งในภายหลัง แต่ก็ยังคงลดลงจากเดิม เราคาคกำไรปี 69-70 โต 10%/14%YoY ตามลำดับ หนุนจากทั้งคำสั่งซื้อของลูกค้าใหม่และการออกสินค้าใหม่ อีกทั้งอัตราเงินปันผล 5% ช่วยจำกัด Downside |
| บล.กรุงศรี |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| ADVANC | 450 | i.) หุ้นเทคฯ สหรัฐฯ เดินหน้าเร่งลงทุนต่อเนื่อง หนุน ADVANC ต่อยอดสู่โครงสร้างพื้นฐานดิจิทัล อาทิ Data Center (DCs) เป็น New S Curve ที่ตลาดส่วนใหญ่ยังไม่รวมในประมาณการ ซึ่งเริ่มเห็นการทยอยปรับรวมเพิ่มขึ้น ii.) แรงเก็งกำไรระยะสั้นก่อนขึ้น XD |
| CPALL | 80 | i.) กระแสการเมืองภายในเดินหน้า กกต. เตรียมรับรองผลเลือกตั้ง สร้างความคาดหวังเชิงบวกต่อหุ้นภายใน ii.) โอกาสเห็นมุมมองบวกขึ้นของ BOT ต่อเศรษฐกิจภายใน บวกต่อหุ้นค้าปลีกที่ยัง Laggard YTD +12% vs SET +18.3% |
| BJC | 25 | i.) กระแสการเมืองภายในเดินหน้า กกต. เตรียมรับรองผลเลือกตั้ง สร้างความคาดหวังเชิงบวกต่อหุ้นภายใน ii.) โอกาสเห็นมุมมองบวกขึ้นของ BOT ต่อเศรษฐกิจภายในบวกต่อหุ้นค้าปลีกที่ยัง Laggard YTD +12% vs SET +18.3% |
| บล.ฟินันเซีย ไซรัส |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| GABLE | 4.2 | แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 4.20 บาท กำไรปกติ 4Q25 ทำได้ 125 ลบ. +10% q-q, +12% y-y ดีกว่าคาด 58% จากรายได้ที่โตแกร่ง +13% q-q, +7% y-y จาก Backlog ที่มีสูงกว่า 6 พันลบ. รวมถึง Margin ดีขึ้นจาก Service Mix จบปี 2025 กำไรสุทธิ +30% เป็น 308 ลบ. ทำ New high |
| บล.พาย |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| KBANK | 210 | KBANK จะให้ความสำคัญต่อการบริหารเงินกองทุนด้วยการจ่ายเงินปันผลสูง และออกโครงการซื้อหุ้นคืนต่อเนื่อง โดยคาด KBANK สามารถจ่ายเงินปันผลเท่าเดิมที่ 12 บาท ในปี 2026 เท่ากับที่จะจ่าย 12 บาท ในปี 2025 |
| AMATA | 28.75 | คาดว่าผลประกอบการปี 26 ยังอยู่ในระดับสูงได้จากฐาน Backlog ที่มีกว่า 21,000 ล้านบาท แม้ยอดขายในปี 25 จะทำได้เพียง 1,234 ไร่ ต่ำกว่าเป้าที่คาดไว้ก่อนหน้านี้ที่ 2,000 ไร่ โดยผู้บริหารให้ข้อมูลว่ามีลูกค้ากว่า 400 ไร่ที่พร้อมจะเซ็นสัญญาในช่วงต้นปี 26 |
| บล.เคจีไอ |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| CK | 20.6 | ประเมินแนวโน้มกำไร 4Q68 Turnaround และ Sentiment ดีต่อในปีนี้ ฝ่ายวิจัยฯ คาด 4Q68 จะพลิก Turnaround YoY ทั้งจากธุรกิจหลักและกำไรจาก บ.ลูก ขณะที่ Backlog ในมือยังสูง +1.67 แสนล้านบาท ซึ่งคาดว่างานภาครัฐฯจะเริ่มเร่งการเปิดประมูลใน 2H69 หลังจัดตั้งรัฐบาลใหม่ เพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจ |
| CPN | 75 | ประเมินแนวโน้มผลการดำเนินงานยังดีต่อเนื่อง หลังกำไรดีเกินคาด ฝ่ายวิจัยฯ คาดรายได้ค่าเช่าและบริการเติบโตจากการเปิดศูนย์การค้าใหม่ปีละ 3 แห่ง ขณะที่ส่วนแบ่งกำไรจาก บ.ร่วมจะเร่งตัวขึ้นจากการโอนโครงการ Dusit Residences ... คาดความเชื่อมั่นผู้บริโภคฟื้นหลังการเลือกตั้งหนุนธุรกิจค้าปลีก + อสังหาฯ |
| MAJOR | 9.7 | ประเมินแนวโน้มผลการดำเนินงานปีนี้ฟื้นต่อเนื่อง จากกลยุทธ์ลดต้นทุน เราคาดแนวโน้มผลการดำเนินงานปีนี้จะกลับมาโต YoY หลังจากที่ลดลงมาต่อเนื่อง 2 ปีติด จากกลยุทธ์การลดต้นทุน รายจ่ายเพิ่มอัตรากำไรที่เริ่มเห็นผลแล้วขณะที่คาดจำนวนผู้เข้าชมหนังจะเติบโต YoY (บริษัทฯตั้งเป้าโต +40% YoY / ฝ่ายวิจัยฯ คาดเพียง +5% YoY … มี Upside) … ... คาดความเชื่อมั่นผู้บริโภคฟื้นหลังการเลือกตั้งหนุนธุรกิจโรงภาพยนต์ |
| บล.ซีจีเอส อินเตอร์เนชั่นแนล (ประเทศไทย) |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| MEGA | 39.5 | Mega รายงาน EPS หลัก 4Q25 ที่ 597 ล้านบาท (-5% yoy, +16% qoq) ใกล้เคียงกับประมาณการของเราและ Bloomberg consensus เรามองว่า EPS จะเติบโตแข็งแกร่งในปี 2026F |
| CENTEL | 38 | Centel รายงานกำไรสุทธิหลัก 4Q25 ที่ 784 ล้านบาท (+20% yoy, +310% qoq) สูงกว่าประมาณการของเรา 22% และสูงกว่าค่า Bloomberg consensus 13% ปัจจัยเซอร์ไพรส์ มาจาก margin ของธุรกิจโรงแรมและอาหาร ที่แข็งแกร่งกว่าที่คาด |
| บล.ยูโอบีเคย์เฮียน |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| DUSIT | 14 | คาดผลประกอบการไตรมา 4 ออกมาดี ปีนี้ฟื้นตัวและมีกำไรจากการโอน Dusit Residence โครงสร้างการบริหารมีความชัดเจน ตัดขาดทุน 11.40 บาท |
| AAV | 1.5 | แนวโน้มผลประกอบการไตรมาส 4/68 ออกมาดี จำนวนเดินทางท่องเที่ยวในประเทศเป็นบวก ตัดขาดทุน 1.28 บาท |
| VGI | 1.5 | ราคาหุ้นประกอบด้วยเงินสดและเงินลงทุนในมือมูลค่า 1.00-1.60 บาท ขณะที่มูลค่าทางบัญชีอยู่ที่ 1.73 บาท ตัดขาดทุน 1.14 บาท |
| SCGP | 23 | กลุ่มบรรจุภัณฑ์ยังได้แรงหนุนจากการฟื้นตัวของเศรษฐกิจโลก และต้นทุนการผลิตที่ยังอยู่ในระดับต่ำ ตัดขาดทุน 20.70 บาท |
| บล.ฟิลลิป |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| KTB | 34.50 / 35.50 | แนะนำ BUY เป้าหมาย 34.50 / 35.50 แนวรับ 32.50 / 33.25 ลุ้นปรับ Payout Ratio ขึ้น ได้ประโยชน์จากโครงการรัฐ |
| MOSHI | 40.50 / 41.50 | แนะนำ BUY เป้าหมาย 40.50 / 41.50 แนวรับ 38.00 / 38.50 แนวโน้ม 1Q69 ยังคงเติบโตต่อ ตั้งเป้าเปิดสาขาใหม่ต่อเนื่อง และเพิ่ม Margin ผ่านสินค้านำเข้า |
| บล.ไอร่า |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| HUAHONG23 | 6.00 / 6.50 | “HUAHONG23” ในเชิงกลยุทธ์ เรายังมีมุมมองเชิงบวกต่อ Hua Hong Semiconductor Ltd. (1347:HK) โดย 4Q’25 ที่ผ่านมาสามารถทำรายได้สูงสุดเป็นประวัติการณ์ (Record High) ที่ 660 Mill. USD (+22.4% YoY) จากอัตราการใช้กำลังการผลิต (Utilization Rate) ที่สูงถึง 104-106% รวมทั้งบริษัทยังคงคาดการณ์รายได้จะทรงตัวในระดับสูงที่ 650-660 Mill. USD ต่อไปในช่วง 1Q’26 ขณะที่ราคาขายเฉลี่ย (ASP) มีโอกาสเพิ่มขึ้นในปี 2026 จากสภาพตลาด Mature Foundry ที่สมดุลขึ้นและการแข่งขันที่เริ่มนิ่งมากขึ้น ซึ่งจะหนุนทิศทางธุรกิจเป็นขาขึ้นรอบใหม่ อย่างไรก็ตามหากพิจารณาในแง่ Valuation ซึ่งปัจจุบันเทรดอยู่ที่ระดับ Fwd PE 117.0x+/- PEG 3.95x+/- Fwd PB 3.31x+/- ซึ่งถึงว่าอยู่ในระดับสูงมาก เราจึงแนะนำเพียงซื้อเล่นรอบ |
